Что такое форекс?
Фо́рекс
(FOREX) — сокращение от англ. FOReign EXchange, что переводится как
«международный валютный обмен». Термин Форекс принято использовать для
обозначения взаимного обмена свободно конвертируемых валют, а не всей
совокупности валютообменных операций. Обычно используется сочетание
«рынок Форекс» (англ. Forex market), чем подчёркивается рыночный, а не
административный принцип формирования котировок. Операции на рынке
Форекс по целям могут быть торговыми, спекулятивными, хеджирующими,
регулирующими (валютные интервенции центробанков). В Рунете под термином
Форекс обычно имеется в виду исключительно спекулятивная торговля
валютой через коммерческие банки или дилинговые центры, которая ведётся с
использованием кредитного плеча, то есть маржинальная торговля. Более
подробно это изложено в разделах «Участники валютного рынка» и «Форекс
как средство получения прибыли».
Участники рынка форекс
Форекс является
международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему
институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки,
брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании,
транснациональные корпорации и т. д. Объём одного контракта с реальной
поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет
около 5 млн долларов США или их эквивалент. Стоимость одного
конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого,
придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский
информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не
проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к
финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут
конвертацию за определенный процент от суммы сделки. При большом
количестве клиентов и разнонаправленных заявках посредникам далеко не
всегда нужно проводить реальную конвертацию через Форекс. Но свои
комиссионные они получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на
Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить
клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых
операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников,
стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт. Текущие
котировки валют используются для большого количества операций, которые
не обязательно имеют непосредственный выход на Форекс. Примером может
служить изменение курса национальной валюты государственным банком,
который вынужден сохранять пропорции курса между иностранными валютами в
соответствии с их пропорциями на Форексе, даже если реальный
спрос/предложение внутри страны не соответствует тенденциям на Форексе.
Например, если на внутреннем рынке есть избыточное предложение евро, но
при этом на Форексе цена евро против доллара увеличивается, то
центральный банк вынужден будет также поднимать цену, а не снижать под
давлением избыточного предложения. Другой яркий пример — маржинальная
спекулятивная торговля валютой, которая ориентирована на фиксацию
текущих котировок Форекса, но по своим условиям проходит без реальной
поставки. Почти все посредники на валютном рынке предлагают для клиентов
не только услуги по прямой конвертации, но и спекулятивную торговлю с
кредитным плечом. В большинстве случаев, комиссионные для таких операций
ещё ниже, чем для прямой конвертации, так как за счёт массовости и
кратковременности сделок необходимость в заключении реальных контрактов
на поставку возникает ещё реже. Очень часто комиссионные приобретают
форму спреда — фиксированной разницы между ценой покупки валюты и ценой
продажи в один и тот же момент времени. В большинстве случаев между
Форексом и спекулянтом выстраивается цепочка из нескольких посредников,
каждый из которых берёт свою комиссию. Маржинальные операции могут
приводить (но не обязательно приводят) к возникновению реального
дополнительного спроса или предложения на валютном рынке, особенно на
краткосрочном отрезке времени. Но общую тенденцию движения валютных
курсов они не формируют.
История рынка форекс
История Форекс начинается 15
августа 1971 года, когда президент США Ричард Никсон объявил о решении
об отмене свободной конвертируемости доллара в золото (отказался от
золотого стандарта). Это разрушило систему стабильных валютных курсов и
стало кульминационным моментом в кризисе послевоенной Бреттон-Вудской
валютной системы. На смену пришла Ямайская валютная система, принципы
которой были заложены 16 марта 1973 года на острове Ямайка при участии
20 наиболее развитых государств некоммунистического блока. Суть
произошедших изменений касалась в основном более либеральной политики в
отношении цен на золото для ряда валют. Но это привело к неизбежным
колебаниям внутренних курсов обмена этих валют. Чуть позже, в 1975 году
президент Франции Валери Жискар д’Эстен и канцлер ФРГ Гельмут Шмидт (оба
— бывшие министры финансов) предложили главам других ведущих государств
Запада собраться в узком неофициальном кругу для общения с глазу на
глаз. Первый саммит «Большой восьмёрки» (тогда ещё только из шести
участников) прошёл в Рамбуйе с участием США, ФРГ, Великобритании,
Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе клуба присоединилась
Канада, а в 1998 году — Россия). Одной из основных тем обсуждения была
структурная реформа международной валютной системы. Международный
валютный рынок (FOREX) появился 8 января 1976 года, когда на заседании
министров стран-членов МВФ в г. Кингстоне (Ямайка) было принято новое
соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело
вид поправок к уставу МВФ. Система заменила Бреттон-Вудскую валютную
систему. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали
единственным способом обмена валют. В новой валютной системе
окончательно произошёл отказ от принципа определения покупательной
способности денег на основании стоимости их золотого эквивалента
(Золотой стандарт). Деньги стран, участников соглашения, перестали иметь
официальное золотое содержание. Обмен начал происходить на свободном
рынке по свободным ценам. Именно этот принцип породил термин свободно
конвертируемая валюта (СКВ). Становление системы плавающих курсов
привело к трем существенным итогам: Импортеры, экспортеры и
обслуживающие их банковские структуры были вынуждены стать регулярными
участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов валют могут
сказаться на финансовых результатах их работы как с положительной, так и
с отрицательной стороны. Центральные банки теперь имеют возможность
оказывать воздействие на курсы национальных валют и влиять на
экономическую ситуацию в стране рыночными методами, а не только
административными. Курсы наиболее ликвидных национальных валют
формируются на основе поиска рынком точки равновесия между текущим
спросом и имеющимся предложением, а изменение спроса и предложения на
рынке вызывает смещение курса в ту или иную сторону. В 2005-2006 годах
объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2
до 4 трлн долларов. Точных данных нет, так как это внебиржевой рынок и
нет требования обязательной регистрации и публикации данных о сделках.
Часть этого объёма обеспечивает маржинальная торговля, по условиям
которой разрешается заключать контракты на суммы, существенно
превышающие действительный капитал участника сделки. Вне зависимости от
характера и целей сделок, большой дневной оборот является гарантией
высокой ликвидности этого рынка.
